| 除了政策加持，四季度的光伏還有哪些可以期待 |
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9月15日，光伏板塊再度大漲，豫能控股、拓日新能、漢嘉設(shè)計(jì)等強(qiáng)勢(shì)漲停，啟迪設(shè)計(jì)、中來(lái)股份等也集體走高。
消息面上，9月14日，國(guó)家能源局公布整縣（市、區(qū)）推進(jìn)分布式光伏名單，包含全國(guó)676個(gè)縣市，并提出2023年底前，試點(diǎn)地區(qū)各類屋頂安裝光伏發(fā)電的比例均達(dá)到《通知》要求的，列為整縣（市、區(qū)）屋頂分布式光伏開(kāi)發(fā)示范縣。
中信建投證券預(yù)計(jì)，十四五期間，整縣推進(jìn)將成為國(guó)內(nèi)分布式光伏發(fā)展的重要驅(qū)動(dòng)力，考慮到下半年光伏需求將集中釋放，全年光伏新增裝機(jī)有望達(dá)到160GW左右。
另外，綠色電力市場(chǎng)交易近日已經(jīng)正式啟動(dòng)，首日共有17個(gè)省份259家市場(chǎng)主體參與達(dá)成交易電量79.35億度電，國(guó)家發(fā)展改革委有關(guān)負(fù)責(zé)人表示，參與綠色電力交易的市場(chǎng)主體，近期以光伏發(fā)電和風(fēng)電為主，這或許也是一大催化。
光伏需求大超預(yù)期得到驗(yàn)證
數(shù)據(jù)顯示，7月硅料硅片價(jià)格略微下跌后，2021年8月重回上漲趨勢(shì)；2021三季度龍頭組件廠排產(chǎn)環(huán)比持續(xù)提升，2021年9月環(huán)增25-30%；膠膜及玻璃龍頭反饋訂單量已超產(chǎn)能，2021年8月底玻璃小廠調(diào)漲4元/平；近期EVA粒子價(jià)格也呈加速上漲趨勢(shì)，膠膜廠商也預(yù)期2021年9月將漲價(jià)，東吳證券表示，產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格普漲，充分驗(yàn)證了光伏需求大超預(yù)期。
當(dāng)然，對(duì)于整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈漲價(jià)的現(xiàn)象，市場(chǎng)有聲音認(rèn)為漲價(jià)可能會(huì)影響需求，進(jìn)而可能會(huì)影響到裝機(jī)情況。
中泰證券對(duì)此指出，市場(chǎng)擔(dān)心漲價(jià)影響需求，但這個(gè)擔(dān)憂有點(diǎn)誤解邏輯順序，這一輪漲價(jià)不是供給擾動(dòng)導(dǎo)致的，而是緊缺環(huán)節(jié)供給不變的情況下，需求增加導(dǎo)致的。
2021年光伏潛在需求很高，供應(yīng)鏈本就滿足不了需求，只能通過(guò)漲價(jià)以及產(chǎn)業(yè)鏈利潤(rùn)分配來(lái)壓低潛在需求，使其與供應(yīng)能力匹配，產(chǎn)業(yè)鏈無(wú)論是單位盈利還是總利潤(rùn)都處于擴(kuò)張階段。
中泰證券認(rèn)為2021年仍是光伏需求大年，新增裝機(jī)或達(dá)170GW（供應(yīng)鏈限制的組件需求），同增約30%，產(chǎn)業(yè)鏈來(lái)看，硅料供需偏緊、EVA樹(shù)脂供需持續(xù)緊張、玻璃供需緩解、硅片價(jià)格因供給釋放節(jié)奏以及成本曲線支撐或好于預(yù)期、電池盈利處于底部區(qū)間，當(dāng)前行業(yè)2021年估值橫縱向?qū)Ρ刃詢r(jià)比高。
海外裝機(jī)數(shù)據(jù)亮眼
據(jù)東吳證券研報(bào)數(shù)據(jù)，海外市場(chǎng)美德土印等市場(chǎng)裝機(jī)數(shù)據(jù)比較亮眼：
1）美國(guó)2021年1-6月光伏新增裝機(jī)5GW，同比+43%，創(chuàng)歷史新高，已簽約PPA項(xiàng)目規(guī)模達(dá)77GW，同比+36.4%。
2）德國(guó)2021年1-6月光伏新增裝機(jī)89GW，同比+23%，略超預(yù)期，歐盟碳減排目標(biāo)確定上調(diào)至55%，預(yù)計(jì)歐洲2021/2022年新增裝機(jī)27GW/35GW，同比+38%/+30%。
3）土耳其上網(wǎng)電價(jià)計(jì)劃延長(zhǎng)，2021年1-7月累計(jì)裝機(jī)657MW，同比+177%。
4）印度2021年1-7月新增裝機(jī)合計(jì)48GW，同比+312%，印度擬批準(zhǔn)新能源刺激計(jì)劃，提振需求，但疫情加劇或迫使需求遞延。
東吳證券預(yù)計(jì)2021年國(guó)內(nèi)光伏需求將達(dá)到50GW+，海外平價(jià)已至，組件價(jià)格高漲不減海外裝機(jī)熱情，預(yù)計(jì)2021年海外裝機(jī)需求110-120GW，全球需求160-170GW，產(chǎn)業(yè)鏈單位盈利同比將有所改善，量利雙升！
另外，美國(guó)近日宣布了2050年光伏發(fā)電目標(biāo)，到2050年美國(guó)將有近50%的電力需求供給來(lái)自光伏，目前這個(gè)比例僅為3%，據(jù)美國(guó)能源部的愿景藍(lán)圖，國(guó)家光伏發(fā)電需求量要從2020年的76GW（約占全國(guó)供電量的3%）上升至2035年的1600GW，并在2050年達(dá)到3000GW。
據(jù)招商證券測(cè)算，2030年中國(guó)光伏新增裝機(jī)有望達(dá)416-536GW，年增長(zhǎng)率達(dá)到24%-26%；全球新增裝機(jī)需求將達(dá)1246-1491GW，年增長(zhǎng)率達(dá)25%-27%，光伏裝機(jī)需求未來(lái)十年迎來(lái)十倍增長(zhǎng)，擁有巨大的市場(chǎng)空間。
總體上，興業(yè)證券指出，國(guó)內(nèi)需求剛性和韌性并存仍在，其對(duì)本輪動(dòng)態(tài)博弈之后全年裝機(jī)仍堅(jiān)定維持樂(lè)觀預(yù)期。
一方面，整縣推進(jìn)+大基地雙輪驅(qū)動(dòng)，新能源發(fā)電項(xiàng)目落地和行業(yè)快速發(fā)展的政策將持續(xù)進(jìn)入兌現(xiàn)期，政策邊際會(huì)強(qiáng)化而不會(huì)弱化。另一方面，興業(yè)認(rèn)為，無(wú)需對(duì)美國(guó)限制國(guó)內(nèi)光伏產(chǎn)品過(guò)渡擔(dān)憂，光伏裝機(jī)四季度旺季確定性高。 |
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